大巴：（原创）乱市中的基金投资之道，推荐目前适合的基金投资组合

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大巴投资基金已有两年多，最早在搜狐基金天下中发了不少帖子，后来在博客里也发了些，最近研究股票和市场较多，对基金的研究少了点，但这近2个月来，大巴也一直在博客中强烈推荐能打新股的债券基金，可以说投资策略在目前的市场中是非常成功的。此外，在大盘跌到5000点上下，大巴又及时提醒大家，建仓和加仓股票型基金的机会到了。大巴在11月22日的夜话中明确给出了基金的三次加仓点位：第一批，5000点附近；第二批，大盘跌到120日线；第三批，4700点。前两次加仓大巴都给出了提示，加仓过后大盘都有一波布小的反弹，但由于没有有效的放量反转，近期还是震荡走势，分批加仓可以把握住较好的入场机会，万一大盘反弹的厉害，短期也会有所收获。
1 l) \  @7 Y$ q/ I* T    最近，很多博客里的朋友和现实中的朋友都请教大巴，现在应该如何进行基金投资，基金是否还能投资，因为这周工作很忙，所以一直没机会回复大家。有兴趣的朋友，可以往回翻翻大巴最初的博文，就能够看到大巴的基金投资经历、投资理念和投资策略。
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6 e! B. o8 n$ Q- C& {9 u    今天不忙，大巴想就目前基金投资的策略和品种等，给广大基民朋友做一个详细的研究分析，尤其给被套的新基民们纠正一些误区，树立信心。

一．基金投资的理念
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  w) L" {7 [: p6 O2 A7 o, d    投资基金不能追求短期收益。基金投资是长期投资的一种形式，但要结合股市的走势，在单边市场中，基金投资收益永远和股市正相关。为什么基金公司要提倡基金定投，就是让人养成长期分批投资的习惯，一年将投资基金平均分割为12批，由于每一批投在不同的点位，对市场的风险并不很敏感，年初点位低的时候，能买到基金份数多，现在点位高，买的分数就少，总体看赔得不多。再放大到十年二十年，中间要经历多少个牛熊转变，收益肯定是市场平均水平，稳定而低风险。因此，做基金定投的人，就一定不要关注基金的短期收益了。现在赔的多的是因为在大盘5000以后做基金定投的基民，都投在了高点上，但也要庆幸没有把钱一次投在高点上，市场终究会给你低位买入的机会的。

% |8 t1 \/ x( \1 Z9 V$ {3 T    但对于另外一些基金投资者来说，投资基金可以长短结合，获取超过市场平均水平的收益，但这是需要承担过多的风险的。大巴属于这类基民。基金是家庭财富的一种配置方式，而基金组合的配置又是投资基金获取超额回报的重要手段。在牛市中和熊市中选择不同的基金做投资，在牛市的局部熊市中比如最近2个多月，也是一样。这种投资理念的培养，需要对股市的走势有较精准的判断，把握好高点和低点，进行基金的合理配置。下面就介绍基金投资的策略。

二．基金投资的策略
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' w/ D7 B1 N& \$ ~' G, ?    在牛市中，每一次买入的都是正确的，每一次卖出都是错误的，在熊市则完全相反。基金投资，在2005年底牛市的初期买入任何股票型基金，持有到今年10月份，都是正确的；但5000点上方再买入股票型基金，显然不再合适。因为，1000点到6000点，指数上涨了5倍，业绩好的基金净值有的也上涨了近5倍，比如大巴05年底申购的易方达策略成长，当时1.1左右，在今年10月中旬累计净值达到了6.4，其他基金也大多有2、3倍的涨幅。但5000点上方买入的基金，如果想翻倍，起码指数要涨到10000点，这在短期来看有点不太现实，毕竟前期的涨幅已很巨大。因此，做基金不是做长期定投的朋友，喜欢满仓买入基金的朋友，追求短期收益的朋友，在今后一段时间的基金投资策略，可以参考以下内容：
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( _) {7 c8 ]! u9 u8 s1、在股市的阶段底部，分批买入股票型基金，持有不动；在股市运行到相对高位的时候，提前做一部分基金减仓，在大市明显要反转时，全部获利了结。
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2、在做减仓操作的时候，有两种选择：一是股票型基金转债券型基金，二是股票型基金转平衡型基金；在做获利了结的时候，将所有股票型基金和债券型基金都转入货币基金、债券基金，或者干脆赎回。大巴一直坚持认为，弱市中现金为王，但目前有不少能打新股的债券基金，到是在弱市中持有的好品种。
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3、在又一轮调整到阶段底部附近，可以分批做债券型基金转股票型基金的操作了，或者是现金分批申购。这正是大巴最近以来的操作策略体现。早在今年初大巴就做过易方达平稳和易方达策略二号的互转，在二月份大跌后的反弹获得不少的收益，在6月份大跌时，也做了南方宝元债券对南方稳健2号、中信稳定双利对中信经典配置、鹏华普天债券对鹏华动力增长的转换，近期又做了南方多利对南方稳健的转换，先在底部加足仓，提早锁定今后反弹的收益。

! [! e( A+ M9 y& c    能够做好以上的操作，需要有一定的条件，最主要是基金公司的选择。
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/ Z" ?3 {4 s! \! P: e& `三．产品线全面的基金公司是做好基金投资的关键
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8 V1 u  E% T% q    现在基金公司规模发展日益壮大，基金公司的产品也越来越丰富，但并不是所有基金公司都有股票型、债券型、平衡型、货币型基金的，在投资基金前，最好能对基金公司有所了解，就像首次进入一幢大楼时，先了解它的消防通道在哪里一样，防患于未燃。有避难的时间，却找不到能逃的门，这就是很多基民们茫然的地方，他们明知道大盘要跌，却找不到回避的方法，一般股基赎回到账要7天，他们又担心赎回后市场反转被踏空，因此选择了被动持有，眼睁睁的看着手中基金的净值缩水。
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1 x0 ^8 H3 ?- @8 b/ N7 V    由此可见，一个基金公司产品丰富，能够提供基金互转服务的基金，就能够在今后吸引更多的基民。这种互转服务一般只限于基金公司网站直销的账户，如果你是通过银行网银买入的基金，可能基金公司没有赋予银行开户的账户转换基金的权利，或只提供了少数几只基金转换的服务。比如大巴通过工行网银只能做南方多利转南方稳健的转换，而通过广发银行等银行卡在南方基金的网站上开户，就能够进行南方基金绝大多数的基金互转。

    这里有几点要注意，一是ETF、LOF、保本基金等基金不能进行转换操作；二是，任何股票债券基金转货币基金相当于赎回，要收赎回费，好处是缩短赎回时间，在基金转换中意义不大；三是股票型基金互转有的公司不收转换费，比如易方达，有的公司是要收取的，比如华安；四是股票型基金转债券型基金，大多数是要收取申购时的差额手续费。

$ f& y$ Q; r/ ^! D  g* q    有些基民嫌麻烦，认为转换要收取费用，还不如放着，其实细算算，在基金网站上，如果持有股基，转一次去债券型，再转一次回到股基，最多不超过2％的费用，但基金跌起来，一天3％都很正常，最近2个月跌去20、30％的基金比比皆是，而持有债券基金还是有1—3％的涨幅的，看最近一季度的排名，仅41只基金飘红，最好的宝康债券涨8.92％，富国天利涨5％，除1只博时主题是股票型基金外，其余涨1％以上的都是债券型和保本型基金。

5 }- ?/ F; t  I; ]" A    这样看来，买基金还是大有学问的。先了解下退路，看哪些公司提供转换服务，再看哪些公司有能打新股的债券基金。股票型基金都差不多，就看哪些公司的平衡型基金在大跌中走势比较稳健和抗跌。这些都了解清楚了，就可以选择该公司的股票型基金买入了。

6 L- M5 ?* M$ B$ F* Q9 G5 |3 U7 _四.目前做怎样的基金配置最好
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    在目前4800的点位，激进的朋友，可以都买股票型基金。但从分散风险、提前找退路的角度来看，大巴认为，“一类基金公司、三种基金”可以买入，并进行合理配置。
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. |2 z5 F4 k- y. Z+ w( V& g    一类基金公司就不用说了，产品线全能够提供转换的基金公司，比如南方基金、易方达基金、富国基金、嘉实基金、博时基金等。

6 K1 U+ @5 M' V8 N    第一种基金——指数型基金，适合中短线操作，基本复制大盘，在大盘深调后买入，是上佳的投资品种，但要注意及时获利了结。好的基金有：易方达50、嘉实300、华安中国A、融通100、易方达100等、

0 T' L: \9 P% C" {# k    第二种基金——中小盘基金，与大盘走势并不密切，买入的股票比较独特的基金，虽不能完全躲避系统性风险，但能抵御大盘蓝筹的调整风险，可以长期持有。这类基金目前也调整较深，可以买入，如华夏中小板ETF、广发小盘、华安中小盘等。还有一些行业型基金也可考虑。

    第三种基金——打新股的债券基金，也不用多说了，合理的配置之用，也算是应付日后调整的后备弹药吧，可长可短。比如南方多利、富国天利、工银强债、中信稳定双利等，易方达月月收益马上也要改成打新股的短债基金了，目前好多此类基金停止申购了，大家可以考虑申购易方达的。

  ]+ R" G& Z+ b( o0 B& i    除此之外，平衡型基金是做日后转换的桥梁作用。以上三种基金可以做组合配置，大盘点位低的时候，指数型可以多配点，50％，中小盘30％，债券基金20％。点位高的时候，指数型可以转成平衡型，30％，中小盘20％，债券型50％。具体分配看个人的风险偏好，这只是大巴自己的策略而已，仅供参考。

    另外要纠正一个误区，并不是买的基金越多越能分散风险，能分散风险的是基金的种类，基金买三只足以，每种买一只，但是每一只要好好选择。

    以上全部是大巴基金投资的心得体会，也希望有不同意见和建议的朋友，能够在回复中给出自己的观点，给广大基民提供帮助，谢谢！

火精灵王

海盗船长

舟山小鱼

沙发都是海盗船长的.........