标普新增4家中资房企进入负面评级

煎饼

4月11日，全球三大评级机构之一的标准普尔向中资房地产开发商提出风险警告，认为其近期激进的大规模发债行为将削弱企业的信用状况。今年以来，标普已将9家房企债券(非投资级)的评级由稳定下调至负面，比去年年底新增了4家。

标普认为，这4家新增企业用激进的债务融资来支持企业扩张。这4家开发商分别是世茂房地产控股有限公司、恒盛地产控股有限公司、佳兆业集团控股有限公司和人和商业控股有限公司。其余5家维持负面评级的开发商有：上海证大房地产有限公司、绿城中国控股有限公司、沿海绿色家园有限公司、花样年控股集团有限公司和碧桂园控股有限公司。
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“债务发行也可能将削弱恒大地产和碧桂园的信用评级。”标普研究报告认为，恒大地产在2011年通过发债融资92.5亿元，碧桂园尚未完成债券的发行路演。标普认为，由于房地产销售和利润率的削弱幅度超过预期，这些发债人的财务状况将面临挑战。

标普预计，房地产价格和销量在未来12个月内有10%的降幅。但在较充裕的流动性支撑下，不大会出现大规模的打折，且二线城市的需求仍具有一定程度的弹性。
由于国内融资市场的关闭，2011年1月以来，中资房地产商已经从境外债券市场融资超过30亿美元；去年该行业的新发债券规模达到近80亿美元的历史新高。标普亚太地区分析经理李国宜认为：“今年很可能将再创新高，达到100亿美元。”